복합자본구조하 기본주당이익과 희석주당이익 : 전환가정법과 희석주이익 계산의 예

• A사는 20X5년 계속영업이익, 중단사업손실, 당기 순이익은 각각 2,000,000, 1,000,000, 1,000,000 임
• A사 주가는 20X5년 현재 종가는 3,255이며 52주 최저가 기록, 액면가는500 임
• 유통 주식수는 10,000주임

 

전환증권	발행일	액면가	발행주(매)	발행가액	표면이자율/배당률	유효이자
전환사채1	20X4.01.01	1,000	1,000매	1,075,815	12%	10%
전환사채2	20X2.06.04	1,000	2,000매	2,000,000	10%	1%
우선주	20X1.01.01	5,000	200주	1,500,000	10%
전환우선주 C	20X3.07.01	5,000	100주	600,000	3.13%

 

 

조건2

• 20X5년 6월 보통주, 누적적-참가적 우선주, 전환우선주 배당은 800,000로 의결
• 전환사채 1은 보통주 2주와 전환하며(단, 액면가 1,000당 보통주 1로 전환 가능)
• 전환사채 2는 보통주 2주와 전환하며(단, 액면가 500당 보통주 1로 전환 가능)
• 추가적으로 보통주 8% 배당지급 후 우선주는 우선주와 보통주 자본준비금에 비례하여 당기 순이익에 참가, 추가함

 

조건3

 

• 20X5년 전환사채 1,2의 이자비용은 각각 106.342와150,001 임
• 전환우선주 100주가 전환조건에 따라 20X5년 12월 1일에 전환되고 영업연도별 전환되는 것으로 간주
  

 

기본주당계속영업이익과 기본주당순이익

 

누적적-참가적 우선주 배당금 계산

 

당기순이익 1,000,000

보통주자본금 (480,000) = 500*(10,000+2,000)*8%

우선주자본금 (100,000) = 5,000*200*10%

전환우선주배당금 (15,650)

= 5,000*100*3.13%

추가배당가능이익 404,350

 

우선주추가배당금액 252,719 = 404,350*1,000,000/1,600,000

 

보통주 계속영업손익 –보통주당기순이익계산

 

계속영업이익 1,000,000

우선주배당금 (252,719)

전환가능우선주배당금 (15,650)

보통주계속영업이익 1,741, 631

중단사업손실 (1,000,000)

보통주당기손이익 =741,631

 

가중평균 유통보통주식수 계산

 

 

유통기간	유통주식수	조정비율	유통일수	가중주식수
1/1-6/30	10,000	-	181	1.810.000
7/1-12/31 (단, 전환사채1 전환)	12,000	-	184	2.208.000

 

 

²  단, 전환간주일이 영업연도말인 경우 전환된 전환우선주는 기본주당이익 계산에 포함하지 아니한다.

 

가중평균유통보통주식수 = 11,008주(4,018,000/365)

 

기본주당계속영업손익 158.22 (1,74,631/11,008)

기본주당중단사업손실 90.84(1,0000000/11,008)

기본주당순이익 67.32(7,41,631/11,0008)

 

희석주당 계속영업손익과 희석주당순이익

 

 전환가정법에 따른 가중평균 유통보통주식수에 의한 금액

 

이익증대

 

전환사채1 63,805[106,342*(1-40%)]

전환사채1 90,001[150,000*(1-40%)]

전환우선주 75,000

 

미전환 희석성 잠재적보통주 전환가능의 전환가정에 의한 가중평균 유통보통주식수 증대

 

유통기간	유통주식수	조정비율	유통일수	가중주식수
전환사채1	2,000
1/1-6/31
전환사채2	2,000
7/1-12/31 (미전환 부분)	2,000
소계				1,092,000
전환우선주	200		365	73,000
1/1-12/30

 

 

l  전환간주일이 영업연도 말 경우 영업연도 말에 전환된 우선주는 희석주당이익계산에 포함

 

유통 주식수 증가

 

전환사채 1 2,000 (730,000/365)

전환사채 2 2,992 (1,092,000/365)

전환우선주 200(73,000/365)

 

희석성 잠재적 보통주 희석화 여부 판단

 

비교	이익증대	보통주식수 상승	주당이익 증대
전환사채1	63,805	2,000	31.90
전환사채2	90,001	2,992	30.08
우선주	75,000	200	375

 

 

희석화 효과 큰 순서 정렬

 

비교	보통주 계속 영업이익	유통보주식수	주당계속영업손익
	1,741,631	11,008	158.22
전환사채2	90,001	2,992	-
소계	1,831,632	14,000	130.83
전환사채1	63,805	2,000	-
소계	1,895,437	16,000	118.46
전환우선주	75,000	200	37.3
소계	1,960,437	16,200	121.63

 

 

 전환우선주는 희석 주다익을 증가시키는 반희석화증권이므로 이익계산에서 제외

 

희석주당 계속영업손익 108.85(1,741,631/16,000)

희석주당 사업손실 63(1,000,000/160,000)

희석주당 순이익 63(1,000,000/16,000)