재정거래

• 영어: Arbitrage
• 같은 말로는 영어 발음 아비트리지
• 예상되거나 실제로 벌어지고 있는 경제지표 변화를 이용하여 안전 수익을 추구하는 행위(즉, 동일 시점에 동일재화를 가격이 낮은 곳에 구입하여 가격이 높은 곳에 파는 거래)
• 제정거래 기원은 고대 중국 춘추전국시대 말기에 여불위가 제(齊)나라 소금을 사서 진(秦)나라의 쌀로 교환하는 거래를 했다는 기록이 있다.
• 평시에는 도덕적이나 법적인 불법은 아지만 전시(戰時)에는 불법
• 가격변동 위험이 아주 적음
• 상품, 증권거래, 채권거래, 외환거래에서 작용되는 이야기
• 미국과 일본의 금리 차를 이용한 금리 차익거래 등이 해당평시에는 시장 안정에 도움을 줄 수 있으나 그게 아니라면 경제에 큰 타격을 줌

 

종류

 

 

장소적 재정거래(Spatial Arbitrage): 장소적으로 떨어진 외환시장에서 동일하게 하는 재정거래

 

예) CAD/CHF, 1만 캐나다 달러, 양도세 없음

 

• 뉴질랜드 웰링턴 - 태평양 섬 국가인 키리바시 공화국 타리와 외환시장: 0.69874-0.69844
• 일본 도쿄 - 한국 서울 외환시장: 0.70058-0.70028

 

• 웰링턴-  타리와 외환시장에서 스위스 프랑 매도/캐나다 달러 매수
• 도쿄 - 서울 외환시장에서 캐나다 달러매도/스위스 프랑 매수차액은 0.00154스위스 프랑이므로 15.4프랑
  

 

삼각 재정거래

 

• 외환거래 대부분이 미국 달러 중심으로 있기 때문에 미국 달러 이외의 통화는 삼각재정에 기초하여 교차환율 적용(=같은 말 이종통화 환율)
• 수요/공급 변화에도 가격변동이 그다지 영향이 없음
• 많은 수익을 얻기하고 많은 손실이 보기하기도 함(=제로섬Zero Sum)
• 미국 달러대해 자국통화이나 해당 외국통화 움직임 있어야 함(수동성)
• 이자율이 높거나 거래량이 많으면 되려 미국 달러에 대해 자국통화 가치가 움직이는 경향이 있다.
• 움직임에 따라서는 적은 수치로 변동하거나 많게는 5배 이상 움직이기도 함
• 2018년 당시 남아프리카 랜드화 대폭락 당시에 브라질 레알화(BRL)매수 남아프리카 랜드화(ZAR)매도 거래를 한 사람은 엄청난 이익과 이자 수익 챙김, 당시엔 오버나이트 이자율이 브라질 레알화 이자율이 남아공 이자율보다 높았다고 한다.
  

 

예)

 

• 폴란드 즈워티, 한국 원화, 미국 달러
• 매수 한 곳은 폴란드 바르샤바 외환시장에서 체결, 매도는 호주 시드니 외환시장에서 매도
• 두 통화 이자가 없음
  

 

한달전에는

 

USD/PLN=3.27024

USD/KRW=1130

그러므로 PLN/KRW=345.54

 

한달 후

 

USD/PLN=3.28

USD/KRW=1137

그러므로 PLN/KRW=346.65(소수점 3단위 올림)346.65-345.54=1.11원*만 즈워티=11,100원(소수점 올림 적용 32.03즈워티)

 

등식

 

자국통화/비교 통화=(자국 통화/표준 통화)/(표준통화/비교 통화)자국통화/비교통화(단, 미국 달러에 대한 가치 표시가 되어야 함)자국통화*비교 통화의 미국 달러 환산가치