포트폴리오 이론 관리

• 마코위츠 이론, 무위험 자산을 포함한 포트폴리오 선택 이론과 CAPM 이론 등을 환위험 관리에 응용하는 기법

• 환위험 관리 한계가 존재함

• 위험수준이 같은 경우 기대수익률이 높은 포트폴리오가 낮은 기대수익률 포트폴리오를 지배

• 동일한 기대수익률이라면 낮은 포트폴리오가 위험도 높은 포트폴리오 지배(=효율적인 프포트폴리오[Efficient Portfolio] 이라고 함)

1. 헤징이 계속적으로 성공 불가함

2. 자산, 부채 구성하는 통화가 다수의 경우 통화 별 환위험 관리하는 것은 상관관계 무시

3. 일정규모 이상이어야 관리가 가능