복합채

• 한자: 複合債
• 영어: Hybrid Bond, Mixed Bond, Structured Bond
• 같은 말로는 혼합채(混合債)
• 여러 가지 성격을 결합한 채권으로 단리·복리 구조뿐 아니라, 고정금리와 변동금리, 혹은 채권과 주식 성격을 동시에 가진 경우도 포함
• 장점: 투자자에게 다양한 선택권 제공, 위험 분산 가능
• 단점: 구조가 복잡해 이해하기 어렵고, 세금·규제 적용도 복합적
• 대표적인 채권이 서울도시철도채권으로 5년 복리채+2년 단리채인 혼합채권 성격

 

역사

 

• 고대부터 근대까지 종교 교리, 어려가지 사정으로 혼합 형태를 띤 채권은 거의 없었으나 1960년대 미국 기업들이 자본 조달을 위해 채권과 주식 성격을 결합한 최초의 현대적 혼합채권을 발행한것이 최초
• 기업 자본 조달, 공공사업 재원 마련, 투자자 맞춤형 상품 설계로 발전

 

종류

 

• 금리 혼합형
  • 일정 기간은 고정금리, 이후는 변동금리로 전환되는 채권.
  • 예: 5년간 연 4% 고정, 이후 시장금리에 연동.

 

• 이자 구조 혼합형
  • 일부는 단리 계산, 일부는 복리 계산을 적용하는 특수 구조.
  • 교육용·실험적 상품에서 주로 등장.

 

• 주식·채권 혼합형
  • 전환사채(Convertible Bond): 일정 조건에서 주식으로 전환 가능.
  • 신주인수권부사채(Bond with Warrants): 채권 보유자가 주식 매수권을 가짐.