사채가격과 시장이자율의 관계

ü   사채가격은 사채로부터 미래의 현금흐름(이자와 액면가)을 당해(當該)사채의 시장이자율(정책금리가 될 수 있다.)로 할인한 현재가치와 같다.

ü     시장이자율은 시장 사채투자들이 기대하는 투자수익률

ü     사채발행기업의 신용위험이 높으면 시장이자율이 높고 반대경우 시장이자율이 낮아질 수 있다.

ü     발행 이후 신용위험에 대한 변화가 있으면 시장이자율과 사채가격이 변동

 

사채발행가격 = 사채로부터의 미래현금의 현재가치 = 이자의 현재가치의 합 + 액면가의 현재가치

ü     할인율: 발행일의 시장이자율(정책금리가 될 수 있다.)