주택저당증권: 순차지급형 CMO

• 기초자산은 주택(住宅)담보대출 모음(Pool)혹은 자동이체(自動移替)증권 모음

• 이 기초자산 현금흐름 중 원금상환에 해당하는 금액을 각 몫(트랑세, Tranche)에 사전에 정한 순서에 순차적으로 지급하는 CMO

• 이자지급은 정상적(正常的)으로 하지만 예정(豫定)된 혹은 조기상환 원금을 우선순위가 높은 몫에 먼저 상환이 되고 나서 다음 차례가 상환

• 조기상환 속도에 따라 순차지급형 채권의 수명 변동성이 높은 편