선물환 거래

• 외환시장에서 약정 일부터 33 영업일 이상 경과한 장래의 특정일에 약정한 환율로 외환을 인수도 결제하는 거래
• 결제일까지 외환 인수도가 유보된다는 점에서 현물환과 차이가 있음
• 입도선매(立稻先賣, 외상거래이면서도 결제 이후 현물이 나중에 지급되는 거래)와 다름
• 3일, 30일, 60일, 90일, 180일, 270일, 360일 선물환 거래가 존재
• 최초의 선물거래는 일본 에도시대 쌀시장

 

장점

 

1. 매입자는 약정일에 선물환 매입에 따르는 자금 부담이 거의 없음
2. 현물 가격과 상관없는 투자 방식
3. 높은 수익률
4. 위험 분산

 

 

단점

 

• 적립금을 추가로 적립해야하는 마진콜(Margin Cal) 사태가 벌어질 수 있다.
• 고위험
• 높은 부채비율로 시작
• 청산 비율이나 가격이 설정
• 증거금 요구

 

 

외환시장 호가 종류

 

 

1. 완전호가(Outright Rate Quotation)

 

• 선물환율을 현물환율처럼 그대로 표시
• 익숙치 못한 일반인이나 특정인에게 이해 용도
• 대 고객거래에서 주로 사용

 

2. 스와프 호가(Swap Rate Quotation)

 

• 선물환율을 현물환율 격차 스왑률 고시
• 매입 < 매도: 선물환 할증
• 매입 > 매도: 선물환 할인
• 선물환율 =현물환율+스왑률

 

 

 

예)NZD/USD 90 일물일물 121-224

 

 

 

현물환율: 0.679421 – 0.68037

 

선물환 가격: 0.679421+0.00121=0.679542

 

             0.68037+0.00224=0.68261

 

 

 

3. 연율 호가(Per Annum Rate Quotation)

 

• 현물환율부터 선물환할증이나 선물할인율을 연간환율로 나타냄

 

 

 

선물 할인(증)률 = ([Ft-St]/S)*360/N *100

 

 

 

Ft: 선물환율

 

St: 현물환율

 

N: 선물환거래만기일수