수익률 곡선관리

• 영어: Yield Curve Control
• 같은 말로는 수익률 곡선 통제정책
• 최초는 1942 ~ 1947년까지 미국 연방 준비이사회가 인플레이션을 억제하기 위해 단기 금리를 인상했지만 미국 재무부와의 합의의 일환으로 장기 금리 상한선을 유지 정책 도입을 했을때이다.
• 중앙은행이 장기 금리 목표를 유지하기 위해 특저어 채권에 금리 상한제(Yield Cap)를 적용하고, 필요한 만큼의 채권을 매입함으로써 채권 수익률이 일정수준을 유지하도록 하는 통화정책의 일환
• 특정 장기 금리 수준을 목표으로 양적완화와 다르다.
• 어떤 사유가 있거나 국내외 정치권 개입 등으로 인해 수익률 곡선 통제(YCC) 정책을 포기하면 금리가 급등한다.

 

장점

 

• 경기 부양
• 이자율 및 차입비용 감소
• 채권매매 급증

 

문제점

 

• 중앙은행의 신용을 악화
• 중앙은행의 대차대조표 및 금융자산 보유량 증가
• 인플레이션 초래 가능성→ 대규모 물가 상승 초래
• 기업이 이미 과중한 부채 부담을 늘리도록 자극하는 동시에 연금 기금 및 기타 저축자에게 치명타
• 자국 통화에 대해서 다른 통화 대비 폭락 할 수 있다.
• 자국 지폐 및 동전 사용량이 급증

 

자세한 내용의 사이트

 

What is yield curve control?

 

What Is Yield Curve Control?

[이지훈의 경제이야기] (113) 평평한 수익률 곡선

통화정책 보조수단으로서의 수익률곡선관리(YCC)와 시사점-미국 통상정보