빵빵채권

• 쿠폰금리와 만기수익률이 0%인 채권을 의미
• 전환사채(CB), 신주인수권부사채(BW), 교환사채(EB) 등을 무이자 조건으로 인수한 후, 주식으로 전환해 시세 차익을 얻는 방식으로 운용
• 2020년 ~ 2021년 동아시아권 채권시장에서 등장한 투자기법이지만 유럽이나 미국에서는 생소한 투자방식

 

장점

 

• 기존 채권과 차별화된 투자 방식으로 포트폴리오를 다각화: 주식변동성 이용해서 차익 추구 가능
• 금리 인하 후 주가 상승을 기대하는 투자자들은 매력적인 대안
• 특정 기업의 성장 가능성을 믿는다면, 빵빵채권을 통해 비교적 낮은 비용으로 해당 기업의 주식을 확보하는 방식 가능

 

문제점

 

• 주가 상승에 실패하면 투자 손실
• 경우에 따라 법적·재정적 문제(불법 자금 및 세금 탈루, 범죄 수익 등)로 인해 자산이 몰수되며 처벌 당할 수 있다.
• 고금리 경우에는 채권 가격 폭락

 

투자 조건

 

• 유동성 풍부: 주식시장, 채권시장의 유동성이 풍부해야한다.
• 발행회사의 실적이 시장 상회되는 수치가 나와야 하며 재무 안정성(풋/콜 옵션 상관없이 무조건 채권 상환능력, 신용등급 최소 A등급 이상)이 있어야 한다.
• 발행회사의 법적, 정치, 해외 위험성이 없어야 한다.
• 원금 회수 가능성이 높아야하며 투자기간에 혹시 모를 상황에 대비에 현금흐름을 만들어야 한다.

 

자세한 내용의 사이트

 

1년새 ‘2조’ 모인 크레딧 펀드, ‘빵빵채권’ 귀환 신호탄 [투자360]

 

4000억 조달 나선 하이브, '빵빵채권+할증' 흥행 성공할까