발행어음, RP, MMF 비교표

같은 말	증권사 어음	환매조건부 채권	단기시장펀드
투자방식	증권사가 유동성자산, 기업금융, 모험자본, 부동산/인프라 등에 투자	증권사가 국공채, 우량회사채 등에 투자	자산운용사가 단기국공채, CP, CD 등 운용
등장 시기	발행어음 자체는 중국 춘추시대 상인들이 장거리 교역한 것이 최초(= 초기의 어음과 유사한 기능) 공식 자체는 북송 인종 시절 교자(交子) 증권사 형태의 발행어음은 1970년 일본에서 증권회사채(証券会社債)이라는 이름으로 단기채권, 어음 운영 대한민국은 공식적인 최초는 2017년 초대형 IB 제도 비공식적으로는 1990년 중국 경우에는 1990년 등장했으며 이름은 증권공사단기융자권(證券公司短期融資券)	1920년대 미국 FRB 한국에서는 1990년대 초반	1960년 미국에서 이자율 규제(레귤레이션 Q)법령을 회피 목적으로 1971년 등장
특징	대한민국에서는 특정 증권사(초대형 IB)만 발행, 약정된 수익률을 기간별 차등 지급 중국, 일본 경우에는 보조적인 성격(단기 자금 조달 목적)이 강함 중국 경우에는 교자와 비교하자면 신용기반이라는 점에서 동일하지만 교자는 일정한 조건에서만 현물 상환이고 제도적 성격이 강했음	확정금리형, 안정적	실적위주 상품, 수익률 높음
수익률 형태	확정금리형	확정금리형	실적배당형
활용	은행 예금보다는 조금 더 높은 금리를 제공(=은행 예금 대체제) 중장기 자금 운영(약정형 상품) 수시형 상품을 통해 단기 자금을 잠깐 맡겨두는 용도로 활용 자동 적립(적립형 상품)	단기자금 운용 투자기관 자금 조달용 시장 유동성 지표 안정성 확보	파킹통장, 단기 자금 운용, 퇴직연금의 단기 운용
단점	예금자보호법 상품이 아님 증권사 신용 의존 금리 변동때에는 매력도 변화	예금자보호법 상품이 아님 증권사 신용 의존 금리 변동때에는 매력도 변화	예금자보호법 상품이 아님 언제든지 유동성 위기 가능성 시장금리 급변 취약
외국통화 표기 금융상품 여부	일본에서는 미국 달러, 유로화, 기타 신흥국 통화 표기 발행어음 존재 한국에서는 미래에셋 증권사에서 미국 달러 발행어음만 존재 중국에서는 홍콩 달러, 미국 달러 발행어음 존재	있음 달러(USD), 유로(EUR), 엔화(JPY) 등 주요 기축통화뿐 아니라, 일부 신흥국 통화로도 RP가 발행	있음 달러(USD), 유로(EUR), 엔화(JPY) 등 주요 기축통화뿐 아니라, 일부 신흥국 통화로도 RP가 발행