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마이너스 스왑 베이스(FX마진) 본문
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- 같은 말로는 음수 이자 교환율, 음수 스왑 스프레드
- FX마진(외환 마진거래)에서 특정 통화쌍에서 매수·매도 모두 이자가 마이너스로 표시되는 경우를 말한다.
- 차익 거래가 아닌 시장 구조적 제약이 크며 금리·유동성·규제 환경의 불균형을 보여주는 지표
- 처음 등장한것은 20세기 중반 스위스 프랑/일본 엔에서 발생
원인
- 외환 중계업자 비용 반영(유동성 공급자 차입 비용+스프레드+수수료+세금+중개업자 이윤)
- 마이너스 금리 또는 저금리 통화
- 은행·브로커가 차입·대여를 할 때 규제 비용
투자자 대응 방안
- 단타 위주로 대응
- 스왑이 유리한 통화쌍을 선택
- FX마진보다는 은행 외화예금 또는 거래소에서 표준화된 계약인 통화선물(FX Futures) 또는 통화 ETF 대체
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