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마이너스 스왑 베이스(금리) 본문
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- 같은 말로는 음수 스왑 스프레드
- 금리 스왑의 고정금리가 동일 만기의 국채 수익률보다 낮아지는 현상
- 국채 수요·공급 불균형, 은행의 대차대조표 제약, 유동성 문제 등을 반영
- 처음 등장한 것은 19세기 영국
의미
- 시장 신호: 국채 시장의 수급 불균형, 금융기관의 대차대조표 부담을 반영.
- 차익거래 제한: 이론적으로 음수 스프레드는 차익거래 기회지만, 실제로는 규제·비용 때문에 해소되지 않음.
- 기업 차입 비용: 음수 스프레드가 심화되면 기업의 채권 발행 비용이 상대적으로 높아져 신용시장에 부담
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