신용파생상품 : 신용연계채권 1

     신용연계채권(Credit Linked Note, CLN)이란 기업이나 단체, 개인에 대한 신용위험을 채권형태로 전가시키는 상품

 

 

구조

 

• 일반적으로 금융기관, 자산을 보유한 단체, 기업, 개인, 정부 등이 직접 또는 간접적으로 특정거래를 위한 특수목적회사(SPV)를 통한 발행이 일반적
• 참여자들: 금융기관, 펀드, 개인투자자, 정부를 포함한 지방자치단체 또는 (비)영리 단체, 기업 등

 

 

신용연계채권의 일반적인 구조

 

 

효과

 

 

1. 준거자산 신용위험을 채권형태로 투자자에게 떠넘기는 효과로 자산이 감소하지만 다른 회계적 위험이 감소
2. 투자자는 자산이 증가하고 회계적 위험이 증가하지만 동시에 부가적인 회계적 추구(이자수익이나 만기증권이익 등)가 가능
3. 신용위험연계채권은 자산을 보유여부를 떠나 자국통화, 외국통화 등으로 만기, 금리구조로 바탕으로 신용위험들을 창조 가능
4. 무차입 경영하는 회사의 주식이나 채권 등을 바탕으로 가능
5. 개인투자자이든 기업이든 누구나 참여가능: 채권발행 당시에 지불되기 때문임