전환사채 : 전환가치인식법에 따른 발행 예

조건

 

1.     20X1년 1월 4일에 표시이자율 2% 액면가 10,000

2.     만기일 20X3년 12월 31일이며 미전환 때 일시상환

3.     액면발행

4.     1년 경과 후 전환권 행사가능

5.     전환사채 발행 당시 일반사채의 유효이자율은 연 5%

6.     이자지급일 : 매년 12월 31일

7.     발행당시 주가 : 13,000

 

A.     전환권이 없는 일반사채의 전환 가치

 

あ. 전환사채 발행가

 

(10,000*0.94232)+(10,000*5%*2.72325)이므로… 값은 10,785

 

l   0.94232는 1원 현가이며 할인율 2% 기간 3년

l 2.72325는 연금 1원 현가 할인율 5% 기간 3년

 

 い. 가치계산은 발행가의 계산과 값이 동일

 

전환권가치 : 전환사채발행가 – 전환사채의 미래현금흐름 현재가치 조정가치는 

 

う. 분개

 

현금 10,000     / 전환사채

전환권 조정     전환권대가  

 

20X1년 12월 31일

 

 

이자비용  / 전환권 조정            

                 현금

 

전환 후에 주가 상승한다고 가정하에 주당 14,000에 매도 한다면 실제 수익률은?