채권금리 흐름 원인

1. 내적 요인

• 해당 채권의 잔존만기, 신용도, 표면금리, 유동성
• 발행회사의 실적과 사건사고

잔존만기

• 만기가 길면 불확실성에 의한 보상 프리미엄(Risk Premium)요구하므로 유동성이 적어짐
• 국공채이라도 장기금리가 일반적으로 높음

발행자 신용도

• 채무불이행 가능성이 높을 경우 금리가 높아짐
• 과거에 불이행 전적(前績)이 있으면 마찬가지이라고 함

표면금리

• 채권에 적혀진 세전 고정금리
• 시장예상치보다 이자율이 높아지면 재무부담이 커질거라고 예상
• 표면금리가 높아도 견실한 실적이라도 투자해도 나쁘지 않음
  

※ 세전은 세금이 부과되기 전을 의미

유동성 : 유동성이 낮은 채권 경우 매도자가 매수자에게 높은 수익률을 제시해야 함

2. 외적 요인 : 국내 채권시장에 미치는 요인

수급요인 : 경제사정 및 심리상황에 따라 변화

통화량(Money Supply, 머니 서플라이)

• 통화량이 많음 : 채권투자수요 상승, 채권가격 상승
• 통화량이 적음 : 채권투자수요 감소, 채권가격 하락
  

※ 일반적으로는 위에 처럼되지만 통화량이 너무 많으면 채권투자수요는 감소하고 되려 가격은 하락한다. 적으면 반대의 상황도 올 수 있다.

물가

• 오를 상황 또는 예상되는 경우 : 채권투자수요 감소, 채권가격 하락
• 하락할 상황 또는 예상되는 경우 : 채권투자수요 증가, 채권가격 상승
  

※ 물가연동채권 경우엔 인플레이션이 일어나더라도 채권의 실질가치를 보전해준다는 점에서 대표적인 인플레이션 헤지 상품이라서 오를 상황 또는 예상되는 경우에 적합한 투자채권이지만 하락 국면에서는 피해야할 채권

경기동향(Economic Performance, 이코노믹 퍼포먼스)

• 하락적인 경기전망 : 채권가격 상승, 투자 수요 상승
• 우호적인 경기전망 : 채권가격 하락, 투자 수요 감소
• 경기최저점 경우엔 경기회복을 전망하는 일부 기업의 투자증가로 장기수익률 상승
• 경기최고점 경우엔 운용자금 수요 증가로 단기수익률 상승

통화정책(Monetary Policy)

• 중앙은행이나 정부가 직간접적인 방법으로 통화량 조절하여 시중금리 조절
• 예 : 공개시장조작운영(Open Market Operation, 오픈 마켓 오퍼레이션), 지급준비율정책(Reserve Requirements Policy)등

국제금리 : 다른 국가의 금리차로 인한 국제자금이동

환율