환헤지

개요

 

• 영어: Currency Hedge
• 같은 말로는 환리스크헤지, 환헷지
• 외화로 이루어지는 거래에서 환율 변동으로 생기는 손해를 방지하기 위해, 환율을 현재 수준으로 미리 고정하는 일
• 환리스크를 제거하기 위해 선물환, 통화옵션, 통화선물, 외환 및 통화스왑, 환변동보험 등 다양한 수단이 이용되며, 기업의 자산 및 부채구조와 위험노출 정도, 현금흐름, 재무구조의 건전성 등에 따라 환리스크 헤지 방법이 달라진다.
• 수익 추구 아닌 위험 방지에 가깝다는 것을 잊지말아야 한다.

 

역사

• 1970년대에 서유럽 기업인들이 환변동에 따른 대차대조표 손익이 달라지는 것을 막기 위해서 도입
• 아시아권에서 도입은 1980년대 일본 기업들이다.

종류

 

1. 매칭

 

• 영어 단어 "Match"으로 원 뜻은 경기/어울리다/성냥/짝이라는 의미
• 외국통화가 나가고 들어오는 것을 맞추는 일
• 자금흐름의 불일치에서 발생할 수 있는 환차손 위험을 원천적으로 제거하는 환리스크 관리기법
• 이종통화거래가 지속적으로 이루어지고 특히 환노출 관리체제가 중앙집중관리형식을 취하고 있는 경우 보다 용이
  

 

2. 래깅

 

• 영어 단어 "Log"으로 원 뜻은 접속하다./통나무/벌채하다./기록하다. 의미
• 같은 말은 리딩(Leading)
• 환전시점을 달리하거나 미루는 것을 말함
• 매매 쌍방의 이해가 상충돼 어느 한 쪽이 이익을 내면 상대방은 손해를 보게되어 그룹·기업간에 일어난다.

 

장점

 

• 환율 하락기 유리
• 예상치 못한 환율 변동으로 인한 손실을 최소
• 장기 투자자이나 어려가지 이유로 인하여 지속적인 외환 보유를 해야하는 기업 등이 환헤지를 통해 보다 안정적인 수익률을 유지
• 환헤지를 통해서 정확한 재무 계획 성립 가능

 

단점

 

• 수수료 높음
• 환율 상승기에 불리
• 모든 소매 외환 중개인이 플랫폼 내에서 기업이든 개인이든 간에 헤징을 허용하지 않는 경우가 많다.
• 환헤지 상품을 운용하는 과정에서 투명성을 유지하기 위해 해당 통화를 보유하고 있는 국가의 중앙은행과 국세청에 보고 의무가 부과
• 환헤지 전략을 악용하여 불법적인 이익을 취하려는 시도(매수자와 매도자와 짜고 자금 횡령 위험성, 탈세 위험성, 규제 회피)

 

순서와 예시

 

1. 미국 기업이 한국에서 대한민국 원화로 물건 판매하여 세금 제하고 자금 수취
2. 미국 기업의 회계 담당자와 금융 담당자는 시장의 변동성을 분석하여 필요 여부를 회의 등으로 결정
3. 선물환, 옵션, 스왑 등의 다양한 헤지 방법 중 가장 적절한 전략을 선택
4. 미국이나 한국 등의 금융기관과 계약을 체결하여 환변동 위험 거래 진행
5. 시장 상황에 따라 헤지 전략을 지속적으로 점검하고 필요하면 조정

 

자세한 내용의 사이트

 

환리스크헤지

Forex Hedge: Definition, Benefits, How It Lowers Risk, and Example