스왑: 통화스왑3

가격결정과 그 예

 

A.     금리 스왑가격과 통화 스왑가격의 관계

 

1.     스왑시장에서 결정되는 가격은 두 개의 베이시스 스왑의 가격

2.     고정금리 및 변동금리 교환가격, 고정금리 및 고정금리 교환가격은 스왑 베이시스에서 결정

 

B.     가격결정

 

1.     만기원금교환을 포함한 수취-지급될 각 통화의 현금흐름의 현재가치의 합을 현재환율로 계산, 일치함

2.     현금흐름 현재가치는 각 통화의 무이표스왑 금리곡선의 할인계수 사용하여 계산됨

3.     통화 별 할인계수에 의한 현재가치와 환율을 제외하면 금리스왑과 동일

 

예)

 

조건 사항

 

캐나다 달러화(CAD)스왑 금리: 연1%

홍콩 달러화(HKD)스왑 금리: 0.5%

캐나다 달러화/홍콩 달러화의 통화 베이시스 2bp

 

참고사항

 

1,000bp = 10%, 100bp=1% 10bp=0.1%, 1bp=0.01%(예: 2.8%=280bp)

 

 

1.     캐나다 달러화 변동금리 /홍콩 달러화 변동금리 거래 때?

 

해석: 캐나다 달러화 변동금리와 홍콩 달러화 변동금리+2bp

 

2.     캐나다 달러화 고정금리/홍콩 달러화 변동금리 거래 때?

 

 해석: 캐나다 달러화 고정금리와 홍콩 달러화 변동금리+2bp

 

3.     캐나다 달러화 변동금리/홍콩 달러화 고정금리 거래 때?

 

 해석: 캐나다 달러화 변동금리와 홍콩 달러화 고정금리 0.52bp(0.5+2bp)

 

4.     캐나다 달러화 고정금리/홍콩 달러화 고정금리 거래 대?

 

해석: 캐나다 달러화 변동금리와 홍콩 달러화 고정금리 0.52bp(0.5+2bp)